La renta variable europea ofrece atractivas oportunidades de inversión

Así como menores riesgos en caso de una potencial caída bursátil que otros mercados

En los últimos meses, varios índices bursátiles internacionales han alcanzado máximos históricos (Dow Jones o Standard & Poor’s 500, por ejemplo) y, si bien la renta variable europea no lo ha hecho mal (Stoxx 600, Eurostoxx 50), sí que ha ofrecido menores rentabilidades que, sobre todo, la bolsa de Estados Unidos.

Hoy, sin embargo, el Dax 30 alemán marca nuevos máximos históricos intradía (13.000 puntos) y, en general, toda Europa tiene mejor cara. Los expertos consultados por iFOREX consideran que las acciones europeas ofrecen oportunidades de inversión atractivas, así como un menor riesgo en caso de una posible corrección.

El mercado europeo sólo refleja la recuperación económica en parte. Esta brecha se explica en parte por la composición de los índices, pues las empresas del sector tecnológico, que son las que lo han hecho mejor, suponen un 20% de los índices de Estados Unidos frente al 4,5% que suponen en el Viejo Continente. También, recuerdan a iFOREX, en Europa, los bancos pesan más.

Sin embargo, el factor más relevante, es que las empresas europeas son menos internacionales de media que las estadounidenses, que también generan sólo el 15% de sus ingresos en los mercados emergentes frente al 30% de las multinacionales europeas. Es igualmente, relevante para los inversores que el euro, la moneda única europea, se está comiendo con su fortaleza parte de los beneficios de las multinacionales cuando los importan.

No obstante, explican a iFOREX, esta rentabilidad ya no está en mínimos y parece que se apunta a una recuperación cíclica, pues los márgenes en Europa son, de media, tres puntos porcentuales por debajo de sus máximos de junio de 2007, mientras que en Estados Unidos los márgenes están mucho más cerca de esos máximos.

Las valoraciones son otro aspecto que hace de las empresas europeas una inversión interesante en estos momentos, a pesar de que no parecen baratas en términos de ratios precio/beneficio. Sin embargo, en Estados Unidos esas ratios tampoco son mejores y, además, en el país norteamericano las empresas están también en un punto más avanzado de su ciclo de beneficios.

Los analistas consultados por iFOREX indican que las valoraciones atractivas de las empresas europeas son un bonus y pueden ser un factor para animar la decisión de entrada, pero que el punto de inicio de una inversión ha de ser siempre la estructura del mercado en el que opera cada una de las empresas a valorar y en cómo está posicionada dentro de ese mismo mercado.

Como ejemplo de elección de empresas en las que invertir, los analistas señalan a iFOREX que las compañías con una fuerte posición en una industria altamente concentrada, por ejemplo, un líder del mercado con pocos competidores, o una empresa que opere en un mercado con fuertes barreras de entrada, podrán generar un nivel de beneficios relativamente más alto y defenderlos en el largo plazo. Como ejemplo, los bancos irlandeses.

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